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完全缺乏兴趣介绍伊斯兰金融2007年5月15日

Special Price 作者:熊鞍练

除非你已经知道这一切,否则基金组织的一份关于“伊斯兰金融与证券化经济学”的新工作论文,由Andreas Jobst撰写,值得在一些冷压缩版的帮助下拉下来阅读

这不是一件容易的事,但我怀疑我们会在其他地方免费找到一个非常清晰的概览

Jobst先生说,伊斯兰金融的移动原则是:升级您的收件箱,并获得我们的每日派遣和编辑精选

伊斯兰法律并不反对使用资产付款,只要贷方和借款人共同承担投资风险,就会鼓励利润或资产收益

不能以假设为基础来保证利润,只有在投资本身可以产生收入时才能产生利润......因此,伊斯兰金融从字面上排除了基于资本的投资收益,而没有创业风险

听起来很健康,不是吗

那么,是的,不

问题在于,金融市场强烈偏好没有创业风险的投资收益,其总体结果是符合伊斯兰金融的符合伊斯兰教法的贷款要求通过更复杂的或有债权结构安排复制有息的常规金融

你几乎可以跳过第8-16页的代数:从我看来,把资产支持的证券化作为一个庞大资产的巨大回购合同,在这个合同中可以确实发生可行的所有权转移,这是一个复杂的业务

更重要的是,基础资产也必须符合伊斯兰教教义:混合中的任何地方都不得有猪肉,色情,酒精,枪支或烟草

但真正的麻烦始于法律批准

正如Jobst先生指出的那样,从投资者的角度来看,基础参考资产和交易结构都需要满足两种法律制度:适用的商法和伊斯兰法

而伊斯兰法律并不能保证最终结果:伊斯兰管辖权不受先例的约束,法律意见可能偏离其他伊斯兰教法学者以前的决定

伊斯兰教法有待解释,宗教委员会经常对关键的伊斯兰教教义问题持不同观点

伊斯兰法院对宗教遵守某些资产和交易结构用于证券化的资格没有一致的裁决...... [A]伊斯兰教法委员会在解释伊斯兰法方面拥有可衡量的自由裁量权,并可以选择任何其他学派来通知他们的决策过程

这从大多数金融市场监管的角度出发,我认为你会同意

推测产品标准化有助于降低交易成本并增加法律确定性

但只要伊斯兰金融主要是通过其他正式手段复制传统金融的实质,传统金融的地位听起来很安全

编者注:我感谢hrearden

无意中选择的词语

我已将“冷毛巾头部”改为“前额冷敷”